Staats obligaties

Bonds obligaties worden door de Bondsrepubliek Duitsland uitgegeven als vastrentende waardepapieren. Dit zijn obligaties die door de Duitse overheid zijn uitgegeven. Vanwege hun maturiteit dienen ze als langetermijnbelegging en als pensioenvoorziening.

Wat zijn federale obligaties?

Samen met de federale schatkistbiljetten, de federale spaarbiljetten, de federale spaar obligaties en de dag linten worden de federale staatsleningen als Duits staatspapier geclassificeerd. De Duitse regering is institutionele en particuliere beleggers in euro’s verschuldigd. Zij geeft de obligaties uit met twee verschillende looptijden en een vaste nominale rente. De rentebetalingen vinden jaarlijks plaats op de uitgiftedatum en de obligaties worden op de vervaldag tegen hun nominale waarde afgelost. Ze kunnen tijdens hun looptijd op de beurs worden verhandeld.

Welke types zijn er?

Duitse obligaties behoren tot de categorie overheidsobligaties. De Duitse staat heeft als debiteur een eersteklas kredietrating, de schuld wordt gedekt door de belastinginkomsten en de economische macht van het land. Beleggers kunnen er dus met een zeer grote mate van waarschijnlijkheid van uitgaan dat de federale obligatie goed zal worden afgelost. Zo hoeft de Duitse overheid geen hoge rente te bieden om deze obligaties te kopen. De obligaties hebben een looptijd van 10 of 30 jaar. De federale overheid maakt in haar uitgiftekalender steeds één jaar op voorhand bekend met welk volume en wanneer obligaties zullen worden uitgegeven. Daarentegen wordt de coupon van de effecten pas kort voor de uitgifte vastgelegd volgens het huidige renteniveau op de obligatiemarkt. In 2017 werden twee uitgifte van staatsobligaties op 10 jaar met vervaldatum in respectievelijk februari en augustus 2027 en een nieuwe uitgifte van de federale obligatie op 30 jaar met vervaldatum in augustus 2048 uitgegeven. Het Federaal Agentschap voor Financiën zal de oude obligaties die tot augustus 2012 zijn uitgegeven alleen gratis in bewaring houden voor particuliere beleggers. De andere obligaties die door de federale overheid worden uitgegeven, moeten op een effectenrekening bij de huis- of handelsbank worden bewaard. Ze kunnen worden gekocht en geretourneerd aan de bank op elke handelsdag voor orderkosten.

Hoe kunnen beleggers er geld mee verdienen?

De effecten van de federale overheid garanderen een regelmatig, vast inkomen in de vorm van rentebetalingen. Beleggers ontvangen de rente voor een beleggingsjaar die naar hun vereffeningsrekening wordt overgemaakt. Banken betalen 25 procent van dit bedrag aan de belastingdienst, tenzij er sprake is van een vrijstellingsbeschikking, plus de solidariteitstoeslag en, indien van toepassing, de kerkbelasting. Indien particuliere beleggers de Bunds op het moment van uitgifte hebben gekocht tegen een prijs van 100 procent en deze aanhouden tot de vervaldag, dan komt het rendement van de Obligaties overeen met hun rentepercentage. Elke belegger heeft echter de mogelijkheid om de obligatie op de beurs te kopen of voortijdig na de uitgiftedatum te verkopen. In dat geval zullen de prijs en het rendement van de effecten niet 100 procent zijn of de nominale rente.

De prijzen van de obligaties zijn gebaseerd op vraag en aanbod op de beurs en de ontwikkeling van de rentetarieven op de obligatiemarkten en de verwachte inflatie. Als de rentevoeten tijdens de looptijd van de federale obligatie zijn gedaald, zijn de prijzen van de federale effecten gestegen omdat de vraag naar de obligaties met een hogere rente is toegenomen. Dit komt omdat de nieuwe effecten automatisch een lagere rentecoupon hebben. Als een belegger zijn obligatie op dit moment verkoopt voordat deze afloopt, kan hij koerswinsten realiseren. Hoe langer de resterende looptijd van de federale obligatie, hoe hoger deze winsten zullen zijn. De 30-jarige obligatie zal dus hoger in prijs zijn gestegen dan de 10-jarige obligatie. Hoe lager de rentecoupon, hoe groter de koerswinst voor de beleggers.

Wat zijn de risico’s?

Het risico bestaat echter dat de kapitaalmarktrente gedurende de looptijd van de obligatie stijgt, waardoor de koers van de Bunds daalt. De belegger realiseert zich nu koersverliezen als hij zijn obligatie voortijdig op de beurs moet verkopen. Het koersrisico van de Duitse overheidsobligatie met een looptijd van 30 jaar blijft dus het hoogst bij de vervroegde uittreding, aangezien de obligatie een zeer lange investeringsperiode heeft. Het grootste risico voor een obligatie is echter dat de emittent zijn betalingsverplichtingen niet meer kan nakomen en de obligatie niet kan aflossen. Dit risico bestaat praktisch niet bij een Duitse staatsobligatie, aangezien de Bondsrepubliek Duitsland daarvoor met haar begroting en vermogen aansprakelijk is. Het liquiditeitsrisico is even laag. Duitse staatsobligaties behoren tot de meest verhandelde obligaties in de eurozone; ze dienen als benchmark voor obligatiefondsen en als basis voor obligatie-indexen. Het rendement van de federale obligatie op 10 jaar wordt gebruikt om de theoretische risicovrije rentevoet te berekenen, die wordt gebruikt om de prestaties van de financiële beleggingen te beoordelen. Daarnaast houdt de Bundesbank en het Financiewezen de markt in stand door het uitgifte volume te reguleren.

Conclusie

Als u uw financiën goed wilt plannen en structureren, moet u ook overwegen om staatsobligaties te kopen. Ze zijn met name geschikt voor risicomijdende beleggers die zich willen beschermen tegen insolventie van de emittent en een gegarandeerd regelmatig inkomen willen. De Bunds behoren tot de meest liquide effecten op de kapitaalmarkt. Het stelt particuliere beleggers in staat om op lange termijn veilig en zeker geld te beleggen voor aankopen of als een vorm van pensioenplanning. De obligaties met een hoge kredietwaardigheid uit de activaklasse bieden een veilige component in een goed gediversifieerde portefeuille.

Samenvatting:

Obligatie van de Bondsrepubliek Duitsland, vastrentende zekerheid

Dient als langetermijnbelegging, het rendement van de obligatie kan precies worden berekend

Uitgifte in twee looptijden: 10 en 30 jaar.

Uitgiftedatum en uitgifte volume liggen al een jaar van tevoren vast, de rentecoupon is gebaseerd op de actuele marktrente, wordt op korte termijn aangepast.

Op de beurs verhandeld effect met een eersteklas kredietrating, geschikt voor veiligheid gerichte beleggers

In geval van vervroegde verkoop worden koerswinsten geboekt in geval van een lagere obligatiemarkt rente en koersverliezen in geval van een hogere rente.

Hoe langer de resterende looptijd van de federale obligatie tot aan de vervaldag en hoe lager de rente, hoe hoger de koersverliezen zullen zijn.

Emittenten Risico, liquiditeitsrisico: zeer laag; koersverlies risico: gemiddeld tot zeer hoog